El Asset and Liability Committee ocupa una posición única en el gobierno bancario. Mientras el Comité de Riesgos supervisa y Auditoría evalúa retrospectivamente, ALCO toma decisiones ejecutivas que determinan la estructura del balance, el perfil de rentabilidad y la resiliencia financiera. Decide sobre el pricing de productos, las estrategias de fondeo, la gestión de riesgo de tasas, el uso de capital y distribuciones.
ALCO está dominado por la alta administración. El CEO preside, y sus miembros incluyen al CFO, al Tesorero, al CRO, a ejecutivos de líneas de negocio y al jefe de Capital Markets. Se reúne mensualmente o con mayor frecuencia durante volatilidad, permitiendo responder ágilmente a cambios en los mercados y así gestionar proactivamente liquidez y el riesgo de tasas.
Los Pilares de Tensión del ALCO
El ALCO opera alrededor de tres tensiones fundamentales sin soluciones definitivas, requiriendo balances continuos según condiciones de mercado.
La tensión entre rentabilidad y liquidez es el trade-off más visible. Los activos líquidos ofrecen rendimientos menores pero proporcionan resiliencia. Silicon Valley Bank ilustra las consecuencias: desplegó masivamente depósitos en bonos de largo plazo para mejorar rentabilidad. Cuando las salidas se aceleraron, se vio forzada a vender con pérdidas, precipitando el colapso.
La segunda tensión surge entre el costo y la estabilidad de fondeo. Depósitos retail son más estables pero requieren infraestructura significativa. Depósitos corporativos se obtienen eficientemente pero son sensibles a tasas y tienden a ser los menos estables. Fondeo mayorista puede ser barato pero evapora durante estrés.
La tercera tensión se manifiesta entre el despliegue del capital y los buffers. Credit Suisse continuó pagando dividendos mientras acumulaba pérdidas de Archegos y Greensill, debilitando buffers hasta enfrentar crisis que precipitó su colapso.
Decisiones Críticas por Dominio
En liquidez, su proyección de flujo evidencía entradas y salidas bajo escenarios de tiempo que van desde overnight hasta noventa días (en algunos casos hasta 180 o más). El ALCO aprueba supuestos críticos: tasas de corridas para depósitos bajo estrés, disponibilidad de líneas de crédito y pérdidas en ventas de activos. La estrategia de pricing balancea el crecimiento y el costo, decidiendo tasas y, considerando competidores y objetivos de margen.
En riesgo de tasas, el ALCO crea la estructura del balance para optimizar el Márgen de Intereses Neto y el Valor Económico del Patrimonio, controlando riesgos. La estrategia de cobertura decide qué proporción se cubre mediante derivados.
En capital, el ALCO proyecta la evolución bajo plan base y escenarios de estrés. Las decisiones sobre dividendos balancean la expectativa de accionistas contra la necesidad de retener capital. La optimización de Risk-Weighted Assets busca reducir capital requerido sin aumentar riesgo real.
El ALCO en Etapa de Crisis
La verdadera prueba emerge durante los escenarios de estrés severo, ahí es cuando las decisiones deben tomarse rápidamente, bajo la incertidumbre extrema. Una pérdida de confianza que desencadena una aceleración de salidas de depósitos constituye la pesadilla más temida. El ALCO debe tener planes de contingencia pre-establecidos especificando una secuencia de acciones y umbrales de activación. Las primeras horas son críticas para evaluar la severidad, proyectar las salidas adicionales y activar las fuentes de liquidez. La comunicación con los supervisores debe ser inmediata y transparente.
La relación entre el ALCO y el Comité de Riesgos se constituye en una delicada interpretación de los riesgos. El ALCO, como dueño del riesgo, naturalmente enfatiza optimización de rentabilidad y crecimiento. El Comité de Riesgos enfatiza prudencia, resiliencia y cumplimiento de límites. Esta tensión es saludable cuando produce decisiones balanceadas. El CRO, quien participa en el ALCO, debe comunicar proactivamente al Comité de Riesgos cuando las decisiones contempladas se aproximan a límites de apetito de riesgo. Cuando surge algún desacuerdo genuino, el escalamiento debe seguir la secuencia establecida, iniciando con diálogo bilateral y elevando al Comité de Riesgos o Directorio si no se resuelve.
El ALCO constituye la sala de máquinas donde las decisiones operativas que determinan un perfil de rentabilidad y riesgo se toman diariamente. Su efectividad depende de un balance delicado, suficiente autonomía para actuar ágilmente pero operando dentro de límites establecidos por el Directorio y sujeto a supervisión del Comité de Riesgos. Las tres tensiones permanentes entre rentabilidad y liquidez, entre costo y estabilidad de fondeo, y entre despliegue y buffers de capital no tienen soluciones definitivas sino que requieren recalibración continua según condiciones cambiantes. Los casos de Silicon Valley Bank y Credit Suisse demuestran que instituciones con ALCOs disfuncionales que priorizaron rentabilidad sobre prudencia básica eventualmente colapsan, destruyendo décadas de construcción de valor en días.